曾经的光伏巨头，连续六年亏损数十亿，如今戴帽又挂星，已经走到退市边缘。
撰文 | 宏海
出品 | 光伏Time
在门庭若市、竞争激烈的光伏行业中，产业链各企业你追我赶，激烈的竞争以及变化的市场催生出不少细分场景中迅速变化的“排行榜”，造富神话也在光伏领域周期性地不断上演。
然而，有人欢喜也有人忧，新王的登基往往意味着巨头的陨落，成王败寇、弱肉强食是这个行业唯一的生存法则。
在如今光伏行业群雄逐鹿的局面形成之前，中利集团在业内早就声名鹊起。2012年，在一片哀嚎的行业寒冬中，逆势增长的中利集团是人人羡慕的对象。
可彼时谁也不曾想到，早在2009年就上市，成长为光伏巨头，并被冠以“光伏扶贫第一股”的中利集团，现在会沦落到退市边缘。
转瞬之间，巅峰掉谷底
中利集团前身为常熟市唐市电缆厂，成立于1988年9月，于2009年11月成功在深交所成功上市。
※ 中利集团最早是靠着电缆业务发家
2011年，中利集团以4.82亿元的价格收购了江苏腾晖电力科技有限公司（以下简称“腾晖光伏”）51%的股权。借此，中利集团正式杀入了光伏市场。
随后的一年，受欧美政策限制影响，国内光伏行业迎来寒冬，整个市场表现低迷，许多企业业绩出现亏损，业内哀嚎声四起，而刚刚被中利集团收购的腾晖光伏营收却逆势增长31.8%。
此后，中利集团的光伏业务发展按下了加速键。
2015年，中利集团提出“万农光伏”概念，开创了企业垫资建电站，地方保留产权，融资返还企业的新玩法。之后三年，中利集团拿下数百兆瓦项目，收入增加数十亿。到2017年，中利集团整体营业收入达到了近180亿元，凭借光伏扶贫项目，中利集团还被业内称为“光伏扶贫第一股”。
当时的中利集团可能没有想到，这一年也是中利集团最后的巅峰了。
一方面，这种垫资的模式虽成功让中利集团拿下数百兆瓦扶贫项目，但同时也为其发展埋下巨大隐患，资金垫付数十亿，却不能及时并网；另一方面，中利集团的成功使得许多玩家都涌入光伏扶贫赛道，造成了无序扩张，许多企业开始贷款负债强项目，加剧了经营风险。
※ 王柏兴是中利集团实控人、原董事长
2018年，国内光伏补贴政策出现变化，再加上相关部门规定光伏扶贫电站不得负债建设，企业不得投资入股。这一年开始，中利集团开始连年亏损，业绩一路下滑。截至2022年，中利集团已经连续5年亏损，累计亏损近70亿元左右。
同年，其股票交易被实施其他风险警示，“中利集团”的名称被变更为“ST中利”。除此之外，中利集团还传出资金非法挪用丑闻，而这可能也是其戴帽ST的原因之一。
目前，中利集团已经走到了悬崖边，面临着退市的风险。
亏损严重，戴帽又挂星
近日，ST中利发布2023年年度报告。
2023年，ST中利营业收入超40.51亿元，同比下滑50.39%；归属于上市公司股东的净利润亏损近14.97亿元，同比下滑214.68%；扣非净利润亏损近13.03亿元，同比下滑74.36%。
对于业绩亏损的主要原因，ST中利也在报告中进行了说明：“2023 年公司处于预重整阶段，受运营资金紧张的不利影响，产能无法完全释放，订单承接受限。”
除了主营业务业绩情况，中利集团的光伏相关产品销售生产及库存情况也值得关注。
中利集团的晶体硅太阳能光伏组件销售量、生产量比上年减少 42.1%、31.85%，但其库存量同比上涨了29.65%。对此，中利集团表示主要原因是受公司运营资金影响，产能无法完全释放，产销量大幅减少，年末为赶客户交期，组件集中出运，考虑海运时间，组件库存量增加。
商业电站方面，2023年中利集团并无大规模地开发与出售，商业电站销售量、生产量分别比上年下降 88.57%、90.67%。而扶贫电站销售量、生产量则均为0兆瓦，库存量与去年相同，没有发生变化。
值得一提的是，在发布2023年业绩报告当天，中利集团还发布了一则新公告。据公告显示，由于其最近三个会计年度扣非净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示其持续经营能力存在重大不确定性，中利集团股票将从4月25日起被叠加实施其他风险警示及实施退市风险警示，已经被“ST”的中利又被挂星，股票名称从ST中利变更为*ST中利。
值得一提的是，2023年8月，中利集团发布重组公告。据公告显示，其与产业投资人常熟光晟新能源有限公司（以下简称“光晟新能源”）签署了《重整投资（意向）协议》。据了解，常熟光晟新能源由厦门建发股份全资控股，为厦门地方国企。
※ 腾辉光伏已经进入预重整
据报告显示，中利集团及其旗下7家子公司均已正式启动重整相关程序，其中腾晖光伏已进入预重整。
从目前情况来看，营收情况可能已经不是中利集团的核心关注的问题，现阶段最重要的就是配合重整程序以保障其顺利进行，只有这样，中利集团才可能有一线生机。
实际上，新能源行业中，重组成功再登高峰者并非个例，但其过程无一例外都充满变数，对于中利集团来说，重整之路，道阻且长。
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