硅料厂商又要募资了？
撰文 | 小村
出品 | 光伏Time
根据彭博社报道，光伏硅料厂商青海丽豪清能股份有限公司（下文简称“青海丽豪清能”）计划最快于2025年下半年赴港IPO，目标募集资金10亿元人民币（约10.8亿港元）。
硅料价格下跌如此，至今依然维持在40万元/吨以下。即便是硅料头部厂商也难以维持盈利。此时，市场对硅料厂商的募资消息依然较为敏感。
那么青海丽豪清能有什么独特之处，选择在此时赴港IPO呢？
青海丽豪清能就像其他光伏企业一样，并未遵循渐进式的发展路径，而是选择了高速扩产。在资本追逐下，其产销规模迅速震动行业。成立仅三年，截至2023年底，青海丽豪清能已实现15万吨多晶硅产能投放，剑指行业头部。
以此来看，青海丽豪清能的故事并非“从无到有”的经典叙事，更像是一场与时间赛跑的资本游戏。
而参与赛跑的资本或许是其创始人段雍，这是一位深耕光伏行业多年的资深“老将”，曾先后供职于东方希望和通威股份旗下的四川永祥股份，历任通威股份董事、永祥股份董事长，积累了丰富的行业经验和资源。
2021年5月27日，段雍从通威股份离职，随后投入到新的事业中。据天眼查信息显示，自2023年1月起，段雍正式担任青海丽豪清能董事长。
自成立伊始，青海丽豪清能便以超前规划和精准定位切入硅料市场。段雍凭借多年积累的资源、人脉、技术和经验迅速成为老东家的有力对手。
青海丽豪清能的大手笔扩产，与其背后强大的资金支持密不可分。这些知名产业基金和金融机构创造了青海丽豪清能坚实的资本护盾。
天眼查显示，青海丽豪清能于2021年4月由深控股出资设立，自成立以来吸引了众多知名机构和产业资本的注资。
截至目前，其股东已达49家，包括正泰集团、爱旭股份、晶盛机电等产业资本，以及IDG资本、三峡集团、华金资本、长江创新投资、云杉投资、海松资本、稼沃资本、高菁私募基金、华福资本、中美绿色基金、元因创投、万银资产、金雨茂物、云晖资本等知名投资机构。
其中包括行业内的设备厂商晶盛机电，下游厂商正泰、爱旭等电池、组件企业。这样的股权结构，不仅为青海丽豪清能提供了雄厚的资本支持，也为其扩展产业链上下游的合作奠定了基础。
然而，这样豪华的资本护航，并不能完全消除外界对其资金链状况的担忧。
从扩产节奏看，青海丽豪清能的投资计划格外激进。自2021年8月启动一期5万吨高纯晶硅项目后，短短11个月内便完成建设，于2022年7月30日竣工投产，并在8月22日产出首炉硅料。
到了2023年，青海丽豪清能进一步加速扩张步伐，10万吨项目顺利投产，使得其年末总建成产能达到15万吨。
就在硅料价格跌入谷底，行业进入下行周期之际，青海丽豪清能逆势而上，宣布投资250亿元启动全新扩产计划，规划在内蒙古包头建设年产20万吨高纯晶硅和25万吨工业硅项目。
根据规划，该项目分两期进行：一期投资150亿元，建设10万吨高纯晶硅及12.5万吨工业硅生产线；二期再追加100亿元，建设10万吨高纯晶硅及12.5万吨工业硅生产线，并配套建设办公、研发及生活设施。
青海丽豪清能此前已在青海西宁已规划总投资200亿元，建设20万吨高纯晶硅项目；在四川宜宾，同样投入180亿元，规划20万吨高纯晶硅产能，其中一期投资额达110亿元。
接连抛出的百亿扩产项目，凸显了青海丽豪清能对市场的野心，但也让市场疑惑，如此激进的节奏是否会为公司带来过重的资金和运营压力？
特别是在行业整体产能过剩、硅料价格波动加剧的背景下，大规模扩产带来的高额资本开支，可能让青海丽豪清能背负上了沉重的债务包袱。此时提出上市或许只是为了“解渴”。
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