退市破产、资金暴雷,阳光系只余一息尚存。

 

 撰文 | 临渊

 出品 | 光伏Time


纵横资本市场20年的知名资本大佬陆克平与其一手建立的阳光系,也曾在光伏行业混得风生水起。与几乎同期走向没落的大多数昔日明星企业一样,有个曾经光辉的过去

 

出生在江苏江阴一个农民家庭的陆克平,42岁才当上了当地精毛纺厂的厂长。却恰乘国有企业股份制改造的东风,后从厂长摇身一变成为董事长,于1999年带领江苏阳光成功登陆上交所,当时市值足有三十多亿。

 

 “阳光系掌舵人陆克平

 

已经被誉为毛纺巨子的陆克平并未就此满足,而是逐渐涉猎资本市场,横跨毛纺、光伏、生物医药、医疗器械、生态农林、房地产等多个领域,此后的数十年间率领阳光系在资本市场上叱咤风云。

 

然而,伴随ST阳光近日作为2024年光伏行业退市第一股黯然出局,陆克平的阳光系商业帝国在已然至少三度惨败的光伏赛道,还是迎来了它的最终谢幕。

 


难逃退市

 

江苏阳光股份有限公司(以下简称江苏阳光),作为阳光集团旗下第一家上市公司,早年主要从事呢绒面料生产及销售,正式跨界光伏也就是近几年的事情。

 

202112月,江苏阳光集团与巴彦淖尔市人民政府、乌拉特前旗人民政府签订光伏新能源全产业链项目框架合作协议。拟在乌拉特前旗投资建设10万吨多晶硅、15GW单晶拉棒、15GW电池组件及光伏电站项目,总投资351.5亿元。

 

这项数额惊人的跨界投资计划,推进却并不算缓慢。次年3月,江苏阳光在内蒙古设立全资子公司内蒙古澄安新能源有限公司,注册资本20亿元,让不少投资者都看到了项目进展的希望。

 

4月,公司再发公告表示拟投资200亿元在包头市投资建设光伏新能源全产业链项目,总建设用地面积约2000亩,建设10万吨多晶硅、10GW单晶拉棒(包括切片)、10GW电池片及组件项目,同时建设10GW光伏电站项目。

 

然而就在同年12月,公司表示因产业政策、地方政策和当地实际情况等有关客观因素,并考虑到时间成本、项目规划和行业市场变化情况,决定将公司决定将拟投资的光伏项目选址改在宁夏石嘴山,取消此前项目投资规划,新成立的子公司也随之注销。

 

其中,公司拟先行投资建设年产5万吨高纯多晶硅项目,项目投资金额约50亿元。然而直至退市当日,上述新能源投资项目均未取得实质性进展。

 

客观而论,江苏阳光宣布入场光伏的时机并不算晚。然而其声势浩大的大手笔投资,会收获这样的结果也实在不令人意外。

 

就在宣布将开出200亿元投资的那年第一季度,江苏阳光货币资金仅有7.719亿元,总资产48.06亿元。这意味着,这笔投资金额约为公司当时总资产的4.2倍。

 

 图表:近十年 江苏阳光营收变动情况

 来源:光伏time

 

而就公司业绩来看,江苏阳光近十年内营收均在20亿上下浮动,过去四年营收更是从未超过20亿元,净利润则最高不过略超1亿,到去年直接亏损亿元,实在很难令人相信其能支撑得起如此庞大规模的光伏投资。

 

 图表:近五年 江苏阳光归母净利润变动情况

 来源:光伏time

 

值得一提的是,就在ST阳光1月底披露2023年年度业绩预告时,预计当年归母净利润能达900万元,扣非净利润约2400万元。

 

然而此后经财务部门再次测算,预计归母净利润实际亏损约1亿元,扣非净利润亏损约8500万元。上演了一次惊天逆转式的业绩大变脸。

 

连吃28个跌停板直至股价跌破1元的ST阳光,在退市前的最后这段时期里,也走得并不安详

 

ST阳光在527日发布的公告显示,公司共有12个人民币账户被冻结,5个美元账户被冻结,合计被冻结金额折合人民币约为17,523,217元,占最近一个经审计的会计年度货币资金余额的22.97%,占公司2024年第一季度报告中货币资金余额的21.16%

 

其控股股东江苏阳光集团持股数额的76.32%以及另一股东郁琴芬持股数额的89%也在两日后遭到冻结。后者正是阳光集团执行董事、总经理,也是创始人陆克平的妻子,于2020年后接任集团公司法人代表。

 

2022年,陆克平、郁琴芬夫妇以95亿财富,位列当年胡润百富榜第663位。

 

 

大佬终局

 

从大手笔的天价投资,到项目无疾而终,直至公司仓皇退市。江苏阳光的故事似乎离不开光伏,却似乎又与光伏毫不相干。

 

不过,要说陆克平对光伏行业的青睐只是炒作概念,却也并不尽然。事实上,这已经不是阳光系第一次涉足光伏行业并以惨败收场。

 

早在2006年,江苏阳光就曾尝试进军多晶硅产业,出资2.34亿成立宁夏阳光硅业有限公司。两年后,公司首期1500吨多晶硅试产成功,却也迎头撞上国际金融危机,适逢多晶硅市场价格大幅度下降,受到不小的冲击。

 

2012年,宁夏阳光硅业在海外双反叠加金融危机的多重打击之下,生产成本严重倒挂,于当年8月份停产。全年账面资产资产总额13.99亿元,负债总额14.49亿元,全年亏损2.47亿元。

 

20131月,作为母公司已连续失血近15亿元、甚至遭受自上市以来首次亏损的江苏阳光,宣布将多晶硅业务主体宁夏阳光硅业进入破产清算。

 

较之此次失败的尝试,阳光系最接近挤入光伏赛道前列的机会则来源于海润光伏。20107月,江苏阳光集团全资子公司江苏紫金电子收购了海润光伏33.65%股权,成为海润光伏第一大股东。

 

在集团背后助力下,一年后,海润光伏借壳ST申龙成功上市。然而同样由于2012年美国和欧盟先后发起双反调查,光伏行业跌入低谷。本就已因江苏阳光投资多晶硅失利而艰难承压的阳光集团,又不得不费力填平由海润光伏带来的5亿业绩承诺巨坑。

 

先后历经光伏教父杨怀进、华君系大佬孟广宝两代掌舵人的海润光伏,前景原应无限光明,甚至有望成为光伏行业最为耀眼的明星企业之一。

 

 

 因海润光伏高转送,杨怀进后被判210个月

 

前者曾与施正荣并肩作战,先后参与创建无锡尚德、中电光伏、晶澳科技、海润光伏四家公司,其中三家都成功上市;后者则一手打造包括华君集团、华君置业、华君控股等多家公司,被誉为辽宁的隐秘富豪

 

然而,海润光伏最终还是一亏到底,于2019年退市,2021年破产。由于退出及时,陆克平成功套现20亿元,坐实了自己资本大佬的名头,在当时赚了个盆满钵满。

 

不过,这笔钱陆克平拿得并不那么踏实。时隔9年之后,证监会于今年5月对江苏阳光集团涉嫌内幕交易海润光伏股票开出2.32亿元罚单,这也成为此次促成ST阳光一路跌停退市的关键稻草之一。

 

而其本人,则早在2020年因一系列违规操作被证监会终身市场禁入继去年10月因涉嫌操纵证券市场违法违规,被证监会决定立案之后;又因威创股份13.3亿巨额资金下落不明遭到二次立案。

 

早年破产的海润光伏、加上本次退市的江苏阳光、因资金问题暴雷的威创股份阳光系旗下的四家上市公司中,目前也只剩下直接导致陆克平被终身市场禁入的那家四环生物一息尚存

 

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