卷到有人掉队，才有利润
撰文 | 舟行
出品 | 光伏Time
我国的光伏行业，在经历了美国市场动荡后溃逃东南亚，却依然无惧未知风险坚定出海。这本应是个提振行业信心的举措，却遭到了投资者集体怀疑。
我国供应本土市场的厂商已经卷到为工人开超长假期，以期节省资金的程度；而我国布局于东南亚供给美国市场的产能，也遭遇突发危机，不得不直面产能关停难题。
海内外的失利，让企业决策失去了信任。投资者质疑的核心点落脚在，到了中东还会继续卷吗？
还会继续卷吗？
地方政府招商过度，二线、跨界厂商盲目扩张是光伏产业内卷的主因。大量的资本涌入导致了光伏产能的快速扩张，企业追求规模和市场份额的增长，导致行业陷入内卷。
好消息是，二线或者跨界厂商无力参与，发生在中东的新一轮产能扩张。
近一年来，光伏企业业绩惨不忍睹，融资难度不断提升。
在光伏上市公司近期披露的上半年营收预报中，超过一半预计业绩转亏。其中，双良节能、弘元绿能、爱旭股份等企业的归母净利润同比下降更是达到了200%。
根据Mercom Capital Group发布的《2024年上半年和第二季度太阳能融资及并购报告》，2024年上半年太阳能光伏行业总融资额为166亿美元，比2023年上半年的185亿美元下降了10%。
即便是行业巨头，也频频传出融资方面的负面消息。在重重阻力之下，部分企业为了筹集资金，不得不借道港股市场。
其中，钧达股份在1月19日晚间发布公告称，根据总体发展战略及运营需要，拟在境外发行股份（H股）并申请在香港联交所主板挂牌上市。彼时的钧达股份曾说明，这笔融资主要目的是，满足公司在海外长期发展的需要。
天合光能在7月3日晚间发布公告，决定终止2023年度向特定对象发行A股股票的计划。该定增计划于2023年7月正式提出，拟募集资金总额不超过109亿元，其中76.4亿元用于建设30GW电池组件项目。
对于融资困难的二线或跨界企业来说，依靠自有资金难以支持新一轮的扩产需求。
自中国光伏企业逐步退出东南亚市场以来，多家企业与中东国家在硅料、硅片、电池、组件、支架、电站等环节展开合作。公开信息显示，协鑫科技、TCL中环、晶科能源、钧达股份、阳光电源、中能建等一线企业已经在各个环节抢占先机，展现出强劲的市场竞争力。
从这批企业的名单和布局来看，中东对项目比较谨慎，我国光伏企业在海外回归他们最擅长的领域。
例如晶科能源、钧达股份投建了电池、组件，TCL中环投建硅片，而协鑫科技则出手投建颗粒硅。
晶科能源公告称，其全资子公司晶科中东与沙特阿拉伯王国公共投资基金（PIF）全资子公司RELC，以及VI签订了《股东协议》，将在沙特阿拉伯成立合资公司，建设10GW高效电池及组件项目，三方在合资企业中分别持有40%、40%和20%的股权。
项目总投资约36.93亿沙特里亚尔（约合9.85亿美元），合资公司将纳入晶科能源的合并报表范围。6月3日晚，协鑫科技宣布，其首个海外FBR颗粒硅项目有望落地阿联酋，将成为全球在中国以外最大的多晶硅研发与制造基地。协鑫科技将与Mubadala Investment Company PJSC探索潜在合作机会，在阿联酋建立具有全球及地区重要性的综合硅生态系统。今年5月，协鑫科技全资子公司协鑫科技(苏州)有限公司与穆巴达拉主权基金的全资子公司MDC POWER HOLDING COMPANY LLC订立合作协议，探讨合作开发阿联酋首个多晶硅生产设施。
7月17日，TCL中环发布公告，宣布关于中东项目投资签约暨与Vision Industries Company合作进展。TCL中环基于自身的技术和先进制造优势，以及全球化发展需要，拟与Vision Industries和沙特阿拉伯公共投资基金PIF的子公司RELC签署《股东协议》，设立合资公司，共同在沙特建设年产20GW光伏晶体晶片项目。该项目总投资额预计约为20.8亿美元，TCL中环通过新加坡全资子公司LumeTech S.A.PTE.LTD.持股40%，RELC持股40%，Vision Industries持股20%。合资公司业务包括太阳能光伏晶体和晶片的制造、组装和销售。
6月14日，钧达股份发布公告称，公司与阿曼投资署共同签署《投资意向协议》，拟在阿曼投资建设年产10GW高效光伏电池产能，投资金额约为7亿美元，项目分两期实施，每期5GW，具体合作细节有待进一步确定。
钧达股份在当晚的投资者交流会上介绍，该项目有望三年时间就能收回投资成本，项目内部收益率和我国2021年前后建设的电池片项目差不多。
为什么中东是最优解？
东南亚有着广阔的用电需求，中东也有；而东南亚产能有着市场政策不稳定风险，但中东却没有。
当前，中东的新能源产业发展较为滞后，主要依赖石油和天然气作为经济支柱。支持光伏企业可能被视为削弱其主要经济利益。化石燃料的出口收入对这些国家的经济发展至关重要，因此政府和企业更倾向于继续投资于这些传统能源产业。
这种长期的投资倾向，导致了中东新能源供应链的不稳定，光伏产业发展相对滞后。但这并不代表未来也会如此。
长期来看，通过与我国企业的合作，中东可以引进先进的光伏技术和管理经验，提升本土企业的技术水平和竞争力，而需要付出的代价仅仅为让出本不可能占据的市场。
而且，从过去的合作来看，两地从未爆发过类似问题。
过去十年，从沙特西部的延布炼厂到科威特沙漠腹地的阿祖尔炼厂，从阿联酋富查伊拉酋长国自贸区到卡塔尔的拉斯拉凡工业城，中国石化与中东业务伙伴的能源合作取得了显著成果，多个项目相继落地。
今年4月，中国石化与卡塔尔能源公司在多哈签署了全球规模最大的LNG项目——北部气田扩能项目参股协议。根据协议，卡塔尔能源将向中国石化转让该项目1.25%的股份，标志着双方在该项目上的一体化合作迈出了重要一步。
2019年，由中国石化炼化工程集团承建的科威特阿祖尔炼厂主装置全面建成，成为中科合作的典范。该炼厂是全球一次性加工能力最大的炼油厂，年加工能力达3150万吨。投入运营后，使科威特成为中东地区最大的清洁油品生产国，对推动科威特实现国家经济转型具有标志性意义。
这些长期、稳定的合作项目不仅推动了中东地区的传统能源产业升级，也为未来新能源领域的合作奠定了基础。随着全球能源转型的加速，中东国家逐步增加对新能源的投资，我国光伏企业继承了合作的基础与信心。
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