爱旭接盘80亿光伏电池项目，背后是一批企业的无奈

在价格持续内卷、技术迭代加速、产能过剩严重三方压力下，光伏企业停工停产、项目终止等问题的出现可能还仅仅是个开始。2024年，更多的光伏企业要面临的可能是生死考验。

 撰文 | 宏海

 出品 | 光伏Time

2024年，光伏行业正在悄然经历一场巨变。

从技术上看，除了钙钛矿电池仍处于产业化初期，当前的P型PERC电池量产效率的提升已逐渐接近瓶颈，难以满足未来企业降本增效要求。

而N型电池相比P型电池在转化效率、光致衰减、温度系数等多个方面具有优势，目前N型电池已经呈现主流趋势，其中又以TOPCon发展最为成熟，已逐渐成为主流技术路线。

进入2024年，光伏行业的技术迭代开始加速，不少企业的产品开始从P型PERC转向N型TOPCon。而HJT和BC技术路线作为价格更高的“未来”技术，也已经有不少头部企业开始在技术研发和产品产能等方面提前布局以站到光伏赛道下一场比赛的抢跑位置。

从价格来看，2024年光伏行业价格也“卷”出新高度。组件价格首次跌破0.9元，N型组件最低报价来到0.87元/W，P型组件最低报价则来到0.806元/W，而整个光伏产业链价格也正在持续下探。

另外，产能过剩十分严重。中国光伏行业协会副秘书长刘译阳表示，2023年底我国光伏全产业链有效产能在700GW以上；交银国际研报则指出，光伏产能过剩将在2024年上半年达到顶峰。

在价格持续内卷、技术迭代加速、产能过剩严重三方压力下，不少光伏企业开始出现停工停产或是终止其新建、在建项目以回笼资金，降低其经营风险。

顶不住的无奈打算

3月19日，海源复材发布公告称，公司经与全椒县人民政府（以下简称“全椒政府”）友好协商后签订《解除协议书》，决定终止项目合作；并将滁州赛维能源科技有限公司（以下简称“滁州能源”）100%股权以3,800万元的价格转让给浙江爱旭太阳能科技有限公司（以下简称“爱旭”），转让完成后，公司将不再持有滁州能源公司股权。

值得一提的是，该项目从签约到如今终止才过了仅仅两个月，通过其项目推进过程也不难看出，终止项目是比较突然的决定。

早在2022年12月22日，海源复材董事会会议就审核同意与全椒县政府签署项目投资协议，并在滁州市全椒县投资新建光伏产业基地。2023年5月15日，海源复材发布项目变更公告，将滁州项目实施进度安排调整为一期建设年产10GW TOPCon光伏电池项目及 3GW 高效组件项目，二期建设5GW HJT超高效光伏电池项目。

2024年1月10日，该项目签约仪式在安徽滁州举行。近几年滁州市在推进建设“世界光伏之都”，该项目作为滁州市新年招商引资签约的首单重大项目，滁州市政府不仅十分重视，还对其进行大力支持，在要求市县两级全力做好服务保障工作的同时，还在媒体层面进行大量宣传。

滁州市人民政府官网展示项目动态

此时海源复材突然终止项目合作，其实有着自己的无奈和打算。

一方面，从项目角度来看，海源复材找到了正好与项目十分契合的爱旭来接手，不至于项目“流产”。

爱旭股份的电池业务板块主要是PERC电池，而面对PERC产能早已过剩以及TOPCon渐成主流的场面下，公司业绩压力激增。

再基于市场对于TOPCon的需求以及TOPCon逐渐开始称为主流技术路线，为了丰富并完善公司业务布局，更好地满足市场不同客户群体的差异化需求，提升公司市占率，巩固公司在光伏电池领域的核心竞争力，爱旭刚刚准备大刀阔斧地开始进行“升级”。

3月12日，爱旭发布公告称，根据市场需求，拟投资27.15亿元将浙江义乌基地现有25GW PERC 电池产能升级改造为TOPCon电池产能。改造项目计划于2024年4月启动，2024年下半年陆续投产。

除此之外，爱旭还在山东济南布局了三期共计30GW电池及配套30GW组件项目。目前拟正式投资建设济南一期年产10GW高效晶硅太阳能电池及组件项目。本项目计划总投资99.78亿元，项目全面达产后，将新增全球领先10GW N 型ABC高效太阳能电池及10GW组件产能。

而此次接手海源复材项目一期由政府出资代建可以缓解爱旭资金压力，这对本来就有意扩产TOPCon的爱旭来说就更加合适了。

爱旭发布投建滁州项目公告

另一方面，从海源复材业绩来看，80亿项目建成落地对其来说并不是一件容易事。年报显示，海源复材2019-2022年的净利润为-5.35亿、0.329亿、-1.14亿、-1.5亿，除去扭亏为盈的2020年，毛利率分别为-4.74%、11.78%、1.90%、3.56%。

而根据海源复材最新发布的2023年业绩预告显示，预计净利润亏损0.98元-1.15亿元，扣非净利润亏损1.11亿元-1.28亿元。

海源复材表示，2023年公司业绩变动主要是因为销售规模有所下降，营业收入下降，销售价格承压导致公司毛利率下降以及光伏前期项目投入大。

常年亏损，毛利率极低，每年营收仅有几亿的海源复材，如何去操作一个80亿的项目？这点在其发布投资公告时，业内就出现了不少“难以成功”的质疑声。

近几年海源复材仅在2020年实现盈利

最后，从光伏市场来看，2024年光伏行业价格“卷”出新高度，2024年组件价格首次跌破0.9元，N型组件最低报价来到0.87元/W，P型组件最低报价则来到0.806元/W。

目前，整个光伏产业链价格都开始下探，对于海源复材来说，在此关头投资建设生产项目风险太高。

实际上，光伏领域可能正在迎来新一轮寒潮，企业不断出现停工停产、项目终止、人员优化等一系列问题，甚至每个月都有相关消息，而给出的理由基本都是市场出现剧烈变化。

3月19日，聆达股份在宣布光伏太阳能电池片生产线实施临时停产后，又发布公告终止投资建设20GW光伏电池片产业基地项目。

2月2日，向日葵宣布终止年产10GW TOPCon电池项目，该项目首期预计投资15亿建设5GW TOPCon电池的生产线。

1月，山煤国际发布公告宣布终止投资超30亿建设的高效异质结（HJT）太阳能电池产业化一期3GW项目。

而将目光望向海外，以色列SolarEdge、瑞士Meyer Burger、挪威REC Silicon、美国Sunrun等多个海外光伏企业裁员、停工等一系列动作之大较国内更甚。

在价格持续内卷、技术迭代加速、产能过剩严重三方压力下，光伏企业停工停产、项目终止等问题的出现可能还仅仅是个开始。

2024年，更多的光伏企业要面临的可能是生死考验。