多次转型后，爱康终于ST

位列PVBL全球光伏100强，这家公司如何戴上“ST”的帽子？

 撰文 | 宏海

 出品 | 光伏Time

近日，爱康科技发布2023年年度业绩报告。

据报告显示，爱康科技实现营业收入46.62亿元，同比减少30.32%；实现归属净利润亏损8.26亿元，同比增长0.83%；实现扣非净利润亏损近7.45亿元，同比下滑7.13%。

在4月30日停牌一天后，5月6日爱康科技被实施“其他风险警示”，并于当天开市复牌，股票简称由“爱康科技”变更为“ST爱康”，日涨跌幅限制为5%。

据爱康科技表示，公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性。

近三年，爱康科技业绩表现波动较大。从营收来看，在2022年增收40亿元后，仅过一年，其营收就骤然下降20亿元，营收情况不稳定；从净利润看，爱康科技三年合计亏损20余亿元，2021-2023年，爱康科技归母净利润分别为-4.06亿元、-8.33亿元、-8.26亿元，；扣非净利润分别为-5.40亿元、-6.95亿元、7.45亿元，三年合计亏损19.8亿元。

屡次转型的光伏“老兵”

值得一提的是，近几年业绩表现十分不堪的爱康科技，曾经是太阳能电池板专用边框全球销量冠军。

作为光伏配件领域巨头的爱康科技，绝对可以称得上是光伏行业的一名资深“老兵”。

爱康科技成立于2006年，总部位于浙江省杭州市。从2006年成立到现在，这位“偏爱”转型的光伏配件领域的龙头企业已经进行了四次战略转型发展。

2006年至2010年，爱康科技边框业务正式投产并成功开拓欧美日市场，同时其还拓展了光伏材料加工、光伏支架、光伏电池组件、光伏新材料等光伏制造核心业务，在这个阶段，爱康科技确立了其光伏制造板块细分产品的龙头地位。

依靠光伏配件业务，爱康科技于2011年在深交所上市。

2011年至2015年，爱康科技设计综合能源服务事业部及售电公司，产业布局涉及能源互联网领域，以光伏电站投资为核心，公司完成了从配件供应商到电站运营商的转型，开发持有光伏电站约1.5GW。

但从最后其抛售光伏电站所得的收益远远不如投入的情况来看，爱康科技的转型之路并不成功。

2016年-2020年，公司聚焦新能源制造和新能源服务两大核心主业，制造板块以高效电池、差异化组件制造为核心，边框、支架为支撑，新能源服务板块，提供全生命周期能源服务业务。

在这个阶段，爱康科技完成了其光伏组件业务的扩产计划，赣州、长兴两地电池组件基地建成，并承接了韩国、越南等海外光伏项目。

※ 2017年爱康组件产能扩至1.5GW

2021年，爱康科技开启第四个五年发展，战略方向明确聚焦高效制造，专注新能源高效制造、智慧能源服务两大核心主业，其中，新能源制造发展以高效异质结电池及组件为核心、边框支架为支撑的高效制造产业，其湖州基地异质结电池批量下线。

虽然现阶段爱康科技新的转型仍没使其取得亮眼的业绩表现，但爱康科技仍坚持持续加码推动转型，依靠苏州、湖州、赣州、舟山、无锡等多个高效基地，爱康科技计划五年内实现超40GW高效太阳能电池及组件产能。

不难看出，爱康科技的多次战略转型，都一定伴随着巨大的投资，换句话说，其频繁的战略转型，实际上就是疯狂地扩张。在此期间，爱康科技多次募资扩产，屡次举债布局，值得注意的是，截止到今年4月底，爱康科技及控股子公司经审议的累计对外担保额度高达90余亿元。

不得不说，相比追赶行业潮流，更意欲成为造浪者的爱康科技这种勇立潮头的意图和勇气是值得佩服的，这也在一定程度上为其发展和业绩表现提供了一定帮助，但是频繁的转型动作所用花费也使其丧失了深耕业务的机会。

目前，爱康科技将翻身机会全部压在了异质结赛道，虽然在光伏行业中，打出漂亮翻身仗的事件也曾上演过，但是对于爱康科技来说，其靠异质结实现翻身道阻且长。

一方面，异质结这条赛道上面，不乏实力雄厚的巨头们以及发展迅猛的新贵们，市场竞争十分激烈；另一方面，爱康科技的持续亏损、业绩压力巨大的情况也让业内怀疑其经营能力，最近几年，爱康科技还多次暴露出资金占用、信息披露不合规等问题并被监管处分，爱康科技已经处在内外交困的泥潭之中。

根据近日其发布的2024年一季度业绩公告显示，爱康科技实现营收约6.34亿元，同比减少49%；归属净利润亏损约2.13亿元，同比大幅下降753.5%，扣非净利润亏损约2.15亿元，同比下滑784.59%。