锂电市场低迷，6成企业一季度惨遭亏损

近期，多家锂电企业披露了2023年一季度业绩报告，其中多数企业“成绩单”表现并不理想。

我们梳理了50家核心业务包含锂电池的上市公司一季度经营指标。从整体表现看，超过一半的锂电企业净利润从净赚数亿转为亏损数亿。

总计30家企业Q1净利润同比下跌，占比60%，跌幅从17%至897%不等。

一边是上游锂资源价格持续下跌，一边是下游的需求低迷，锂电企业当下究竟该何去何从？

锂电Q1业绩坐上“过山车”

4月25日，可以称得上A股锂电板块的“黑色星期二”。

当日锂电池板块开盘下挫，长远锂科开盘大跌13%，天力锂能低开6%。

这主要是受到了陆续披露的一季度报影响，多家位于产业链中上游的锂盐材料生产企业一季度净利超预期下跌。

长远锂科一季度净利润92.9万元，同比下降99.69%；天奈科技一季度净利润3973万元，同比下降60.25%；天力锂能一季度净利润49.95万元，同比减少99.15%……

锂电龙头德方纳米披露的一季报显示，公司净利润亏损7.17亿元，同比下降194.17%，由盈转亏。

而去年同期，德方纳米盈利7.62亿元。德方纳米并未透露亏损的具体原因，只提到营收增长是销售规模和销售单价提升所致。

同时披露2022年年报及2023年一季报两份业绩报告的长远锂科，呈现出了截然不同的光景。2022年，长远锂科营业收入和净利润都实现100%以上的增长；然而在今年一季度，公司净利润却同比下滑逾99%。

天力锂能一季度净利润亏损615.43万元，同比下降111.40%。但在2018年以前，其常年营收维持在10亿元左右，这也是公司自上市以来扣非后首次出现的净利润亏损。

从环比下降幅度来看，天奇股份净利润同比和环比跌幅最高，环比跌幅高达10888%，由微利直接变成较大亏损。

终端需求不振

锂价“跌跌不休”

其实，锂电企业一季度报的惨淡成绩早有预兆。

自去年11月以来，由于终端需求不振，锂价一路狂跌。不到半年的时间，电池级碳酸锂均价从最高点59.5万元/吨一度跌至17.5万元/吨，最大跌幅超70%。

近两年，由于新能源汽车销量“井喷式”增长，全球矿山锂产量也随之高速增长。但进入2023年之后，在新能源汽车补贴退坡的影响下，终端新能源车销售增速放缓。

新能源汽车消费增速放缓，传导至电池环节，导致锂电池价格出现了大幅下跌，年初每瓦还在1.5元左右，目前已跌至每瓦0.4元左右。

这也难免使得多家锂电产业链企业今年一季度业绩下滑，相关公司一季度的产品销量、营收遭受重创。

锂电正极材料企业长远锂科在业绩报中就明确表示，2023年一季度，新能源汽车市场增速放缓，同时上游材料价格持续下跌，下游市场需求下降，公司产品销量同比减少。

锂电池行业属于周期性行业，一般来说，每年的四季度都是锂电池行业的淡季，也是产业链价格下跌的时候。因此从去年11月开始的上游资源降价潮，并非罕见。

问题在于这波资源降价潮从去年底延续到了今年一季度，又叠加了新能源汽车市场增长乏力的Debuff。

在此之前，由于新能源汽车需求的快速增长，上游锂电材料供应出现了紧缺的状况，引发锂盐厂商、正、负极材料厂商、六氟磷酸锂等锂电产业链内公司集体扩充产能。

随着新增产能的释放，锂电行业已经逐渐从供不应求转变为供给过剩。如蔚蓝锂芯便声称公司锂电需求下滑明显，同时部分大客户正在去库存阶段，导致整体销量下滑，出现利润亏损。

在这种情况下，锂电池产业链相关企业一季度产品销量、营收遭受重创便有迹可循。

锂价反弹？何时企稳

作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引发巨大震荡。

4月底，电池级碳酸锂价格终于出现止跌迹象。据上海钢联发布数据显示，4月27日电池级碳酸锂涨4000元/吨，均价报18.4万元/吨，工业级碳酸锂涨5000元/吨，均价报15.15万元/吨。

这是碳酸锂连续下跌4个月后的首次涨价。虽然目前碳酸锂价格跌势已出现放缓，甚至出现反弹势头，但对于碳酸锂价格后续的走势，尚不能下定论。

华西证券研报认为，碳酸锂价格跌势放缓与此前无锡盘碳酸锂期货涨势迅猛有关，现货受此情绪影响导致挺价意愿较强，市场交投气氛转暖。此外工业级碳酸锂价格的反弹，也带动了工碳采购量的增加。

后续锂价能否企稳，业内普遍认为，重点在于动力电池去库存情况以及市场需求回暖的情况。

全联并购公会信用管理委员会专家安光勇认为，碳酸锂价格走势取决于锂盐供需关系、政策环境、上下游行业发展等多种因素的影响。

当前，新能源汽车产业链持续保持着下游需求疲软和上游供应增加的特征。上游的全球锂资源供应开始增加，包括澳大利亚和智利等主产区以及新项目的产能陆续开始释放。同时，受补贴退坡、燃油车降价等因素的影响，下游的新能源汽车市场增速放缓目前来看难以在短期内结束。部分新能源汽车需求在去年第四季度补贴结束前的提前释放，更是加剧了这一情况。

在未来一段时间内，锂价的走势仍存在一定的不确定性。而未来两个月碳酸锂价格的走势，无疑将会决定相关上市公司半年度业绩。锂电企业如何穿越周期、应对市场波动既是马拉松式的长期目标，更是迫在眉睫的关键问题。